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证券财经:大飞机产业链4只概念股价值解析

2015-12-23 09:59
Minor昔年
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  12月21日新闻联播再提追梦大飞机,习近平总书记曾指出,中国是最大的飞机市场,过去有人说造不如买、买不如租,这个逻辑要倒过来。我们要把大飞机搞上去,起带动作用,标志性作用。如今,中国自主研制的大型客机C919首架机正在为明年首飞做准备。那么,此次国产飞机产业的发展,同时带动了金融市场的飞腾,本文列举了其中四大代表性的概念股。

  中航动力:战略性削减服务业,未来发展可期

  类别:公司 研究机构:东北证券股份有限公司研究员:吴江涛

  报告摘要:

  事件:中航动力2015年8月25发布半年报,2015年上半年,公司实现营业收入93.04亿元,同比减少15.98%,归属上市公司股东净利润3.76亿元,同比增长59.82%,扣除非经常性损益,归属上市公司股东净利润1.19亿元,同比增长5.71%,EPS为0.19元。

  公司主营业务中,航空发动机及衍生产品实现收入57.62亿元,同比增加6.68%;外贸出口实现收入11.71亿元,同比减少11.51%;非航空产品及服务业实现收入22.62亿元,同比减少46.08%,主要是服务业收入同比减少71.59%战略性削减低利润业务,提高公司运行质量。公司今年营业收入减少,主要是由于公司战略性削减部分服务业。公司管理层市场意识强烈,遵循市场规则,淘汰低利润业务,在高利润行业加大投入,预计公司后续会把这部分资源投入到高附加值业务,这将显著提高公司运行质量;考虑到军品业务采购特点,我们认为下半年公司营业收入会增长,维持全年营收稳中略降的判断,中长期继续看好未来发展。

  阅兵提升航空发动机关注度,缓解国民“烧钱”疑虑。今年恰逢抗战胜利70周年,是行业内大事,但与市场不同观点的是,阅兵在展示国家现代化装备特别是航空装备的同时,也将提升航空发动机社会关注度,为整个行业的发展提供契机,而不是简单的阅兵行情,公司作为航空发动机行业龙头将的到持续关注。

  业绩预测和估值。预测公司2015到2017年分别实现每股收益0.67、0.84、1.00元。考虑到两机专项政策扶持的预期,给予“买入”评级。

  投资风险:军品采购的不稳定性、两机专项出台低于预期!

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