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美国生物3D打印巨头Organovo公司研究报告

2016-01-25 14:30
雷本祖
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    Organovo是生物3D打印的龙头企业,其产品大多正处于研发阶段,间接地在实际治疗中发挥作用,而能够直接应用于治疗的产品公司并未开发出来,Organovo基本能够代表当前生物3D打印企业的发展现状:处于研发阶段、处于亏损阶段,处于需不断融资的阶段。

  Organovo重点开发的三类产品

  (1)用于体外临床前测试的标准化3D组织。(2)高度定制化活性人体组织,用于药物的筛选与开发。(3)用于治疗过程的可植入3D组织。公司在2014年11月正式推出了第一款商用3D生物打印的产品--exVive3D,该产品用于毒理学和其他临床药物测试。正是由于该产品的面市,公司才开始正式产生收入。

  公司处于持续亏损状态

  14年由于产品的面市销售,公司虽产生了一些收入,但这些收入远小于公司的费用支出。公司的费用主要分为两部分,一是销售管理和一般费用,用于开拓市场这部分费用占比最大,2015年上半年达到了1146.8万美元;另一部分是研发费用,同样十分高昂,这也符合生物医药行业的特质。因此公司净利润持续亏损主要是由于公司近年来逐步扩张所致,研发人员与高管的薪酬都比较高,公司的销售与管理费用大幅上升,同时公司研发费用基本上以每年50%的速度在增长,研发支出逐年增加。

  公司核心竞争力

  1、拥有强大的知识产权体系。2、公司产品--“3D打印生物组织”具有独特优势,3D打印生物组织与人体环境更加类似,实验数据相对更为准确。3、拥有一流的合作伙伴和客户。

  公司产品多处于研发阶段,存在能否可持续推出突破性成果的风险。

  如今,资本市场对于3D打印行业的认识已经日趋理性,我们认为能够支撑资本市场信心的关键是公司能否持续推出具有突破性的研究成果,让投资者“看见未来”。公司目前的估值处于历史底部,对公司我们暂不给予评级。

  风险提示

  1、 经营风险;2、技术风险;3、政策风险。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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